От еднорози до зомбита: Времето и парите на стартъпите изтичат

Като частна компания WeWork е набрала финансиране в размер на повече от 11 милиарда долара. Olive AI, стартъп в областта на здравеопазването, събра 852 млн. долара. Convoy, стартъп за товарни превози, набра 900 млн. долара. А Veev, стартъп за строителство на жилища, натрупа 647 млн. долара.

През последните шест седмици всички те обявиха фалит или прекратиха дейността си. Това са най-скорошните провали в колапса на технологичните стартъпи, който според инвеститорите едва сега започва.

След като през последните две години много от обещаващите технологични компании се предпазиха от масови фалити чрез намаляване на разходите, сега те са на ръба на изчерпване на времето и парите. Изправени са пред суровата реалност: Инвеститорите вече не се интересуват от обещания. Фирмите за рисков капитал по-скоро решават кои млади компании си струва да бъдат спасени и призовават други да бъдат закрити или продадени.

Това е довело до поразителен паричен пожар. През август Hopin, стартъп, който набра повече от 1.6 млрд. долара и някога бе оценен на 7.6 млрд. долара, продаде основната си дейност само за 15 млн. долара. Миналия месец Zeus Living, стартъп в областта на недвижимите имоти, който набра 150 млн. долара, заяви, че прекратява дейността си. Plastiq, стартъп в областта на финансовите технологии, който набра 226 млн. долара, фалира през май. През септември Bird, компания за скутери, която набра 776 млн. долара, беше изключена от Нюйоркската фондова борса заради ниската цена на акциите си. Пазарната й капитализация от 7 млн. долара е по-малка от стойността на имението в Маями за 22 млн. долара, което основателят й Травис Вандерзанден купи през 2021 г.

Като индустрия всички трябва да сме подготвени да чуем за много повече провали“, каза Джени Лефкур, инвеститор във Freestyle Capital. „Колкото повече пари са получили хората, преди партито да приключи, толкова по-дълъг е махмурлукът.“

Получаването на пълна представа за загубите е трудно, тъй като частните технологични компании не са задължени да оповестяват кога излизат от бизнеса или се продават. Мрачната ситуация в индустрията е прикрита и от бума на компаниите, фокусирани върху изкуствения интелект, който привлече шум и финансиране през последната година.

Но според данни, събрани за The New York Times от PitchBook, който следи стартиращи компании, приблизително 3200 частни компании в САЩ, подкрепени от рисков капитал, са прекратили дейността си тази година. Тези компании са набрали 27.2 млрд. долара рисково финансиране. От PitchBook заявиха, че данните не са изчерпателни и вероятно са подценени, тъй като много компании прекратяват дейността си тихомълком. Освен това не са включени много от най-големите фалити, които са станали публични, като WeWork, или които са намерили купувачи, като Hopin.

Carta, компания, която предоставя финансови услуги за много стартиращи предприятия в Силициевата долина, заяви, че 87 от стартъпите в нейната платформа, които са набрали поне 10 млн. долара, са прекратили дейността си тази година до октомври, което е два пъти повече от броя им за цялата 2022 г.

Тази година е била „най-трудната година за стартиращите предприятия от поне десетилетие“, пише в LinkedIn Питър Уокър от Carta.

Инвеститорите в рисков капитал казват, че неуспехът е нещо нормално и дават като контрапункт успеха на гиганти като Facebook и Google. Въпреки това има много компании, които затъват от години и сега, на фона на вложените през последните години средства, се очакват още по-драстични сривове.

От 2012 г. до 2022 г. инвестициите в частни стартиращи предприятия само в САЩ са нараснали осем пъти до 344 млрд. долара. Напливът от пари беше предизвикан от ниските лихвени проценти и успехите при социалните медии и мобилните приложения Това превърна рисковия капитал от финансова индустрия, която функционираше предимно в един град в Силициевата долина, във внушителен глобален клас активи, подобен на хедж фондовете или частния капитал.

През този период инвестирането в рисков капитал стана модерно – дори 7-Eleven и „Улица Сезам“ стартираха фондове за рисков капитал – а броят на частните компании „еднорози“ (б.а. – с оценка от над 1 милиард долара) нарасна от няколко десетки до повече от 1000.

Но рекламните печалби, които бликаха от компании като Facebook и Google, се оказаха недостижими за следващата вълна от стартиращи предприятия, които изпробваха неизпитани бизнес модели като работа на парче, метавселена, микромобилност и криптовалути.

Сега някои компании избират да прекратят дейността си, преди да изчерпят парите си, като върнат останалото на инвеститорите. Други се намират в режим „зомби“ – оцеляват, но не могат да се развиват. Инвеститорите смятат, че те могат да се мъчат така години наред, но най-вероятно ще им бъде трудно да наберат повече пари.

Convoy, стартъпът за товарни превози, който инвеститорите оцениха на 3.8 млрд. долара, прекара последните 18 месеца в съкращаване на разходите, освобождаване на персонал и адаптиране към трудния пазар. Това не бе достатъчно.

Когато парите на компанията свършиха тази година, тя се спря на трима потенциални купувачи, но всички те се отказаха. Дан Люис, съосновател и главен изпълнителен директор на Convoy, казва, че „това беше една от най-трудните части“. Компанията прекрати дейността си през октомври. В бележка до служителите Люис нарече ситуацията „перфектната буря“.

Предприемачът Ишита Арора написа тази седмица, че е трябвало да се „изправи срещу реалността“, че нейният стартиращ софтуер за планиране Dayslice не е привлякъл достатъчно клиенти, за да удовлетвори инвеститорите. Тя върна част от набраните парични средства. Габор Челе, основател на Pebble, стартъп за социални медии, написа миналия месец, че въпреки чувството, че е разочаровал общността, опитът и провалът са си стрували.

Аманда Пейтън бе изненадана от реакцията на блог публикацията си през октомври за „ужаса и самотата“ от закриването на стартиращата компания за плащания Braid. Повече от 100 000 души я прочетоха, а колегите предприемачи я заляха с насърчителни и благодарствени послания.

Пейтън коментира, че някога е смятала, че възможностите и потенциалът за растеж в областта на софтуера са безкрайни.

Стана ясно, че това не е вярно“, каза тя. „Пазарът има таван.“

Инвеститорите в рисков капитал започнаха деликатно да призовават някои основатели да обмислят възможността да се откажат от обречените компании, вместо да губят години в работа. „Може би е по-добре да приемете реалността и да хвърлите кърпата“, написа Елад Гил, инвеститор в рисков капитал, в публикация в блога си тази година.

Лефкур от Freestyle Ventures заяви, че досега две от стартиращите предприятия на нейната фирма са направили точно това, като са върнали на инвеститорите 50 цента за долар. „Опитваме се да обърнем внимание на основателите: „Хей, не искате да се окажете в ничия земя“, каза тя.

Една от областите, които процъфтяват? Компаниите, които се занимават с фалити.

SimpleClosure, стартъп, който помага на други стартиращи фирми да прекратят дейността си, едва успява да отговори на търсенето, откакто отвори врати през септември, казва основателката му Дори Йона. Предложенията на компанията включват помощ при подготовката на правни документи и уреждане на задължения към инвеститори, доставчици, клиенти и служители.

Йона коментира, че е тъжно да се види как толкова много стартиращи фирми прекратяват дейността си, но се чувства специално да помогне на основателите да намерят закрила в труден момент. И добави, че всичко това е част от кръговрата на живота в Силициевата долина.

Много от тях вече работят върху следващите си компании.“