Русия извива ръцете на напускащите западни компании

Някои чуждестранни компании, които се опитват да напуснат Русия, са принудени да понесат огромни загуби, тъй като Москва настоява за големи отстъпки при продажба на активите им на местни дружества. Според източници на Reuters, запознати с въпроса, Русия непрекъснато затяга изискванията за напускане, а мениджърите казват, че навигирането в правилата става все по-трудно.

Чуждестранните компании вече са отчели загуби от над 80 милиарда долара от руските си операции поради отписвания и пропуснати приходи, показва анализ на Reuters на фирмени документи и изявления.

Нидерландската пивоварна Heineken заяви в петък, че е завършила излизането си от Русия, като е продала операциите си там на местната Arnest Group за символичното едно евро.

След нахлуването в Украйна и последвалите западни санкции, Москва постепенно наложи допълнителни пречки за излизане на компаниите от страната. Заплахата от национализация също е надвиснала, особено след изземването през юли на руските активи на датския пивовар Carlsberg и френския производител на кисело мляко Danone.

Компаниите, които все още са в процес на преговори за изтегляне, включват телекомуникационната група Veon, листнатата на Nasdaq технологична група Yandex и италианският кредитор Intesa.

Москва вече изисква 50% отстъпка от всички чуждестранни сделки, оценени от консултанти, избрани от руското правителство. Също така изисква вноска в руския бюджет от поне 10% от цената.

Но трима души, запознати с процеса на излизане на чуждестранни компании, казаха, че някои сделки са изправени пред искания за допълнителни отстъпки преди правителството да даде зелена светлина.

Руското финансово министерство заяви, че не налага крайните продажни цени да бъдат намалени, но може да коригира оценките в процеса на продажба.

Цената може да се промени само в случай, че комисията посочи неправилна оценка на пазарната стойност на чуждестранен бизнес“, се казва в писмен отговор на въпросите на Reuters.

Министерството на икономиката и централната банка също оценяват напускащия бизнес и могат да направят „корекция“ на цената, се казва в съобщението.

Правителствената комисия, която наблюдава чуждестранните инвестиции, трябва да одобри сделките, включващи компании от така наречените „неприятелски“ страни – тези, които са наложили санкции срещу Русия заради действията ѝ в Украйна, включително България. Банките и енергийните компании пък изискват и личното одобрение на президента Владимир Путин за продажба.

Източник от финансовите пазари, работещ с компании, които искат да напуснат Русия, каза, че Комисията връща някои сделки, като настоява оценката да е с 20 – 30% по-ниска.

Това е непредвидима черна кутия“, каза този човек.

Друг източник, който работи по сливания и придобивания с чуждестранни компании, каза, че сделки, надхвърлящи 100 милиона долара, са изложени на особен риск да бъдат отказани. Този източник добавя, че това задържа продажбите и принуждава компаниите да обмислят алтернативи.

„Неизгодни условия“

Чуждестранни компании са осъществили около 200 продажби на руски активи между март 2022 г. и март 2023 г., съобщи руската централна банка, като около 20% са на стойност над 100 милиона долара.

В двугодишния си преглед на финансовата стабилност централната банка заяви, че чуждестранните компании, подложени на натиск да напуснат Русия, го правят при „неблагоприятни“ условия.

„Миналогодишното изселване на чужди фирми продължава, въпреки че има малко по-малко сделки“, каза Сурен Горцунян, партньор и съосновател на адвокатската кантора Rybalkin, Gortsunyan, Dyakin and Partners (RGD).

Регулаторните ограничения правят излизането по-трудно“, каза Горцунян.

Корпоративното изселване от Русия се явява огромна неочаквана печалба за руските предприемачи, както и за конкурентите и бившите бизнес партньори на западните компании, каза Алексей Куприянов, директор на Aspring Capital, която е консултирала десетки сделки, включително очакваната продажба на Veon на местно дружество за 2.1 милиарда долара.

Червени линии

Руското финансово министерство каза, че правителствената комисия одобрява около 90% от сделките и заседава средно поне два пъти седмично, за да прегледа най-новите предложения.

Изготвянето на сделката от съответната агенция може да отнеме до шест месеца“, казаха от министерството.

Потенциалните червени линии биха включвали липсата на опит на потенциалния купувач в необходимата област, транзакции, включващи купувачи посредници или въпроси относно оценката на активи, се казва в него.

След оценката, финансовото министерство предава сделката на Комисията, в която участват представители на централната банка и няколко правителствени министерства, каза Нато Цхакая, ръководител на регулаторната практика на RGD.

Но в крайна сметка решението е иззето от ръцете на продавачите. Нито купувачът, нито продавачът присъстват, за да чуят разискванията на комисията, казаха от финансовото министерство.